Darwinismo digital: a nova disrupção

1. Clima e tecnologia

Em maio de 2021, o enviado especial dos EUA para as alterações climáticas, John Kerry, afirmou que metade da redução necessária para alcançar a neutralidade em termos de emissões "virá de tecnologias que ainda não dispomos". Os avanços no âmbito da “tecnologia do clima” – desde os mercados dotados de inteligência artificial para compensar as emissões de carbono até às infraestruturas de transmissão de energia melhoradas -, podem contribuir para reduzir o impacto do aquecimento global.

Segundo a PwC, no ano que terminou em junho de 2021, foram investidos 87,500 milhões de dólares em empresas que combatem a crise climática, o que contrasta com os 24,800 milhões de dólares no ano anterior1. Desde 2013, mais de 60% de todo o financiamento de “venture capital” foi destinado a tecnologias relacionadas com a mobilidade e o transporte, área que inclui os veículos elétricos (ver gráfico). Parece também existir uma desconexão entre o volume de emissões de gases com efeito de estufa (GEE) produzidas por determinados setores e o financiamento que recebem. Por exemplo, apenas 9% do financiamento foi para a indústria durante o mesmo período, apesar de terem representado 29 por cento das emissões de GEE. Isto poderia proporcionar aos investidores uma excelente oportunidade para financiar novas tecnologias centradas no clima.

2. Dados e conetividade

Dado que grande parte da população mundial está ligada digitalmente, as inovações disruptivas podem estender-se por todo o planeta a uma velocidade vertiginosa. Devemos ter presente que mais de 60% da população mundial está ligada à Internet2. Toda essa conetividade gera 2,5 triliões de bytes de dados por dia3. E mais, a Internet das Coisas (IoT)4 cresceu 9% em 2021, atingindo os 12,300 milhões de ligações5. Além disso, a tecnologia "6G", na qual a China está na vanguarda atualmente, poderá ser 100 vezes mais poderosa do que a 5G. Esta evolução poderá ir muito além das "casas inteligentes" e das "cidades inteligentes" e contribuir para enfrentar dificuldades económicas, sociais e ambientais significativas.

Então, aonde nos levam todas estas infraestruturas e os dados que transmitem? A próxima fase da Internet, que alguns chamam de "metaverso", poderá aproximar os mundos virtuais e online. Quantos estudantes não prefeririam "caminhar" por uma antiga cidade romana em vez de simplesmente lerem sobre isso e quem não gostaria de "visitar" uma cozinha remodelada antes de começar as obras? O metaverso pode traduzir-se em novos fluxos de receitas para as empresas posicionadas adequadamente, especialmente para aquelas ligadas a áreas como compras, educação, lazer e sistemas de pagamento eletrónico.

3. O homem e a máquina

Ao longo da história, houve grandes saltos evolucionistas que impulsionaram a vida adiante - a "disrupção biológica" original. Podemos estar a aproximarmo-nos de um momento semelhante hoje. Alguns analistas estimam que, até 2045, a aprendizagem automática e a inteligência artificial podem dar lugar à "singularidade", o momento em que as máquinas serão mais inteligentes do que os seres humanos7. No entanto, mesmo que esse momento nunca aconteça, as novas tecnologias terão um profundo impacto na qualidade e na duração da vida.

Veja-se como a ciência parece estar a seguir a sua própria "Lei de Moore", com as novas tecnologias a serem implementadas a um ritmo cada vez mais elevado, enquanto os seus custos diminuem de forma constante. O campo da genómica8, que cresce rapidamente, oferece a perspetiva de que se vai poder identificar e tratar doenças genéticas em fases precoces, e permitiu a rápida introdução de novas soluções para a crise da COVID-19. Por sua vez, no campo da nanotecnologia9, os cientistas desenvolveram uma "prótese de retina líquida" injetável, que um dia poderá ajudar as pessoas cegas a verem novamente10.

Tal como Charles Darwin e outros naturalistas avançaram uma teoria da evolução baseada na "lei do mais forte", estamos a assistir a um ambiente competitivo redefinido pela capacidade de empresas concretas se adaptarem e prosperarem. No entanto, as implicações que "o vencedor fica com tudo" nesta corrida para a supremacia tecnológica – e a influência que esta traz consigo – tem uma projeção mais ampla. Poderíamos afirmar que esta corrida está no cerne das tensões geopolíticas, por exemplo entre os EUA e a China, talvez ainda mais do que as questões relacionadas com o comércio, já que o controlo dos dados confere poder. Além disso, perante a necessidade de proteger as empresas digitalizadas, contar com uma cibersegurança robusta torna-se essencial. O custo da cibercriminalidade a nível mundial poderá atingir 10,5 mil milhões de dólares até 2025, contra os 3 mil milhões de dólares em 201511, tornando-o um sector em rápido crescimento: estima-se que a despesa global em cibersegurança exceda os 1,75 mil milhões de dólares entre 2021 e 202512.

1. Repensar como são elaboradas as carteiras

Neste ambiente de baixas rentabilidades, em que se valoriza particularmente o potencial de crescimento e de obtenção de lucros, é importante adotar uma abordagem diferente quando são criadas as carteiras para que se possa tirar partido das oportunidades disruptivas. Além dos fundos mais tradicionais para a parte core, os investidores devem considerar estas áreas:

• O investimento temático pode ajudar os investidores a aproveitar as oportunidades decorrentes desta onda de disrupção. Os fundos temáticos – como aqueles que se centram em "vidas saudáveis" ou "cidades inteligentes" – fornecem uma janela para oportunidades futuras, um novo prisma além das formas tradicionais de classificar os investimentos por setor ou região.
• A sustentabilidade em todas as suas formas é um aspeto essencial para os investidores, em especial para a necessidade de combater as alterações climáticas, que é uma das forças disruptivas
  mais perigosas do mundo. Felizmente, os investidores podem incluir nas suas carteiras investimentos que ajudam a atenuar esta ameaça. As obrigações "verdes" e "azuis" podem financiar projetos especificamente relacionados com as alterações climáticas e a preservação dos oceanos. A sustentabilidade transcende o clima e já afeta todas as áreas das nossas vidas. Os investimentos alinhados com os Objetivos de Desenvolvimento Sustentável da ONU podem ajudar a unir países, organizações, empresas e indivíduos de todo o mundo em favor da proteção do planeta, do fim da pobreza e da melhoria das condições de vida em todo o mundo. A disrupção e a sustentabilidade andam de mãos dadas do ponto de vista do investimento. Ao tentar identificar os vencedores desta era disruptiva, é cada vez mais importante utilizar fatores de sustentabilidade para avaliar as verdadeiras raízes da resiliência, sucesso e longevidade das empresas em que investimos.

2. Aproveitar o poder da tecnologia disruptiva no processo de investimento

Para aproveitar ao máximo a "nova" disrupção, os investidores devem incluir novas tecnologias potencialmente disruptivas no seu processo de investimento.

Devem ser tidos em conta todos os fatores que influenciam a criação de soluções de investimento a longo prazo - crescimento ou valor, fundamental ou quantitativo. Os gestores devem avaliar os modelos de negócio e as avaliações, analisar os fatores de sustentabilidade e avaliar as equipas de gestão, a governança corporativa e a cultura organizacional. A capacidade de aproveitar a explosão dos dados disponíveis sobre as empresas e as tendências – de várias fontes em todo o mundo em tempo real – é crítica, assim como a capacidade de analisá-los e concentrar-se nos que são relevantes.

Na Allianz Global Investors, desenvolvemos constantemente ferramentas que apoiam os nossos gestores na sua procura por alfa – incluindo alfa financeira e "vinculada a objetivos concretos" –, respondendo ao mesmo tempo com agilidade ao dinamismo do mercado. Nos nossos processos de investimento, usamos mais dados do que nunca e a inteligência artificial e o processamento de linguagem natural em vários idiomas para aceder às informações mais recentes o mais rapidamente possível.

A disrupção pode ser intrinsecamente perturbadora, mas estamos convencidos de que é algo que devemos abraçar devido às oportunidades que apresenta e à enorme e urgente necessidade de transformar os seus efeitos negativos em vantagens.